第(2/3)页 期货合约的内容都是标准化的，由交易所在合约上做明确的约定，无需买卖双方自行协商，节约了交易时间、提高了交易效率，期货合约的唯一变量是价格；远期合约的条款则是由买卖双方协商约定的，具有很大的灵活性。 c：合约的交易地点不同。 期货合约在交易所内进行集中买卖，有固定的交易时间和地点，交易行为需要遵循期货交易所依法制定的交易规则；远期合约在交易所场外达成，具体时间、地点由交易双方自行商定。 d：价格的确定方式不同。 期货合约众多买者和卖者选择适合自己的合约后，按照各自的意愿出价和报价，通过经纪人在交易所汇合，以竞价方式来确定成交价格；远期合约的交易价格则是由买卖双方私下协商确定、一对一达成的。 e：交易风险不同。 期货交易所通过实行严格的保证金制度，为买卖双方提供了信用担保，使得市场参与者只面临价格波动的风险，不承担信用风险；远期合约交易不但存在价格风险，还要面对信用风险，因而买卖双方一般要根据对方信用状况在合约中约定违约赔偿的条款，以降低信用风险，但即便远期合约在签约时采取了交纳定金、第三方担保等措施，然而在交易中的违约、毁约现象仍时有发生。 f：合约的流动性不同。 期货合约在到期前转让、买卖，可以通过相反的交易，即对冲平仓来了结履约责任；远期合约受条款个性化的限制，很难找到交易对手，因此多数情况下只能等到期时履行合约，进行实物交割，否则就属于违约。 g：结算方式不同。 期货交易每天都要由结算机构根据当天的结算价格对所有该品种期货合约的多头和空头计算浮动盈余或浮动亏损，并在其保证金账户上体现出来，如果账户出现亏损，使得保证金账户可动用的余额低于维持保证金水平，会员或客户就会被要求追加保证金，否则交易所会对其合约进行强行平仓；远期合约签订后，只有到期才能进行交割清算，其间均不能进行结算。 总体来说，由于期货合约具有更灵活的操作方式和更多的缝隙，也能在交易所的搭台下吸引更多的散户进场，因此到了如今，期货合约已然成为当下最主流的期货交易产品。 但是…… 如果你有一个真正意义上的期货操盘手好朋友，他一定会告诉你：“真正的庄家，看重的永远是远期合约——在期货合约市场上蹦跶的，其实只是一些双花红棍打手和无数的小蚂蚱而已”。 而地球人都知道，在金融市场上，真正的庄家，其手段翻来覆去无非就那老套的两个字——做局！ ………………………… 很显然，以杨铸的身家地位，他不可能去充当二级流通市场的打手；而已经有了几年期货交易经验的林可染，也知道这个混球想要什么。 “想要下场坐庄，就必须了解大豆产业链上的各类期货和重要影响因子，然后评估铸投国贸在这些产业链中的辐射范围和影响力，这才能够评估出我们到底能坐多大的庄，以及从哪些方面切入，才能搅起足够的浪花让我们翻腾——大豆产业链虽然比较短，但毕竟也是一个互为影响的有机整体，只有重视每一个环节的发力，我们才能搭建起更长的杠杆！”在开篇之际，林可染简短地表述了自己的观点。 杨铸点点头，示意她继续。 见到没有在一开始就打击自己，林可染的信心多了几分：“笼统地来讲，大豆产业的价值循环可以拆做【供给】-【需求】-【产业链价格因素变动】-【全球期货合约变动】四个环节。” “首先说供给——也就是全球大豆种植和贸易贸易流通。” “目前世界大豆供给呈现极度不均衡的局面——三大主产国合计产量占世界大豆总产量的80%以上，其中漂亮国约占34%，巴西约占33%，阿根廷约占15%；其余所有国家一共加起来也才占到18%左右。” “而大豆的种植也具有非常强的季节性特点；三大主产国中，既有出于北半球的漂亮国，也有处于南半球的巴西和阿根廷；由于大豆一般春季种植，秋季收割，因此从全球来看，每年会有两次大型供给——即9-10月北半球会收割一季，2-4月南半球会收割一季。” “与其它大宗农产品一样，大豆的国际流通贸易以大豆原材料的进出口贸易为主，豆粕、豆油的进出口贸易为辅；” “截止去年为止，世界大豆的出口量已经达到了4500万吨，对比十年前，增量超过了1300万吨，其中华夏大豆进口量已经突破了1000万吨——可以说，最近十年来，全球大豆贸易的增量，几乎全部集中在华夏身上；而随着国内经济的快速增长，华夏对于大豆的进口量需求甚至有可能在15年里突破到5000万吨，从而倒逼三大大豆主产国大幅增产。” 杨铸不置可否地笑了笑，却并没有打断林可染的分析……区区5000万吨的进口增量？ 呵呵，你太小看华夏未来对于大豆的需求量了！ 不过这也不怪林可染，未来华夏的经济发展速度远超所有人的想象不说，如果没有明年那档子事，外加育种计划和境外种植项目能够顺利开展的话，5000万吨的进口增量倒也不是一个误差特别大的数字。 第(2/3)页